开源证券：顶层释放积极信号 两融扩表可期
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8月24日，证监会召开机构座谈会称，预计未来在养老金、保险、银行理财等中长期资金入市方面有更多保障举措落地。8月27日，财政部、税务总局公告称，自2023年8月28日起，证券交易印花税实施减半征收。同日，证监会调整融资保证金最低比例由100%降低至80%，自2023年9月8日收市后实施；同时，进一步规范股份减持，阶段性收紧IPO节奏，管控大额再融资，并对再融资突出扶优限劣。
开源证券非银高超团队表示，不考虑需求侧，以融资保证金比例下调20%计算，预计券商融出规模上限将增加25%（供给侧），将拉动上市券商整体净利润增长13%。
截至目前，券商2023年中报已披露过半，26家上市券商2023年上半年净利润合计同比增长27%，业绩向好。
开源证券非银高超团队认为，券商扩表类政策对ROE和估值均有提振作用，而印花税减半征收体现了更强的顶层信号意义，活跃资本市场政策有望进入跨部委合作的新阶段，后续政策的深度和强度均值得期待。利率走低带来基本面支撑，继续全面看多券商板块。
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